hth华体会登录：东吴证券：2026年确认性看设备出海+AI拉动 结构机会看内需改进与新技能

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  智通财经APP得悉，东吴证券发布研报称，2026年度，美联储降息周期下，海外需求或于2026年进入新一轮上行周期，工程机械出口有望连续景气，构成国内外共振局势。内需有望β筑底需求景气量改进，引荐FA/注塑机/检测/机床职业的α标的；高景气赛道上，该行以为AI催化下的PCB设备/液冷工业链/柴发&燃气轮机迎来黄金期。新技能方面，人形机器人量产仍需打通降本要害一环，国产零部件厂商有望充沛获益。

  工程机械：2025年工程机械板块国内全面复苏&出口温文复苏，看好盈余质量继续提高。内需方面，在资金到位状况的扰动下，该行判别此轮周期将出现斜率较低但周期较长的特征；外需方面，美联储降息周期下，海外需求有望于2026年进入新一轮上行周期，构成国内外共振局势。工程机械要点引荐出口盈余奉献较高的三一重工(600031.SH)、徐工机械(000425.SZ)、中联重科(000157.SZ)、柳工(000528.SZ)、恒立液压(601100.SH)。

  工业叉车：2025年叉车职业景气有望连续，国内更新需求与自动化转型构成双轮驱动。叉车职业将沿着“软件+硬件+渠道”路径向智能配备演进。要点引荐布局智能叉车与自动化物流解决方案的杭叉集团(603298.SH)、中力股份(603194.SH)、安徽合力(600761.SH)。

  油服设备：中东地区EPC事务布局进入收获期，油服设备出海历史性机会。“一带一路”深化协作，我国对中东地区出资会集在动力范畴，国产油服设备商跟从EPC总包项目出海，成绩有望继续高增。油服设备要点引荐轻视值高增长的杰瑞股份(002353.SZ)、纽威股份(603699.SH)。

  内需改进：β筑底需求景气量有望改进，引荐FA/注塑机/检测/机床职业的α标的

  光伏设备：进入渠道化整合期，钙钛矿/异质结工业化加速推进。组件端叠层电池落地带动整线设备价值量显着提高。要点引荐迈为股份(300751.SZ)、晶盛机电(300316.SZ)、奥特维(688516.SH)、高测股份(688556.SH)。

  锂电设备：扩产继续实现，固态电池翻开设备需求新增量。方针驱动+龙头排产超预期，固态工艺重构带动国产设备厂先发获益。要点引荐先导智能(300450.SZ)、联赢激光(688518.SH)、杭可科技(688006.SH)。

  半导体设备：景气复苏+国产代替共振，AI&存储周期带动设备高增。国产设备首先切入老练制程与特征环节，头部厂商有望加速放量。要点引荐北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、微导纳米(688147.SH)、拓荆科技(688072.SH)、迈为股份(300751.SZ)等。

  确认高景气赛道：AI催化下的PCB设备/液冷工业链/柴发&燃气轮机迎来黄金期

  液冷设备：成为AI服务器散热标配，冷板与CDU价值量快速抬升。Rubin架构推进单柜功耗翻倍，传统风冷触顶，国产链迎多供窗口期，要点引荐宏盛股份(603090.SH)、主张重视英维克(002837.SZ)。

  PCB设备迎AI扩产新周期，高速高频资料拉动钻孔设备&耗材高增。干流厂商本钱开支高位运转，中心设备国产化空间宽广，要点引荐大族数控(301200.SZ)、鼎泰高科(301377.SZ)、主张重视芯碁微装(688630.SH)、中钨高新(000657.SZ)。

  燃气轮机&柴发：AI算力需求催生用电量缺口，看好国产品牌迎来量价齐升机会。因燃气轮机与柴油发电机组可快速成型，短期内成为应对AI需求唯二可能性，且外资求过于供驱动国产代替提速。燃气轮机要点引荐与国外龙头深度协作的杰瑞股份(002353.SZ)、应流股份(603308.SH)、豪放科技(002595.SZ)、联德股份(605060.SH)。

  新技能&新方向：人形机器人量产国产零部件充沛获益，光伏新技能引领工业革新

  人形机器人：Optimus量产在即，国产零部件降本打通量产最终一环。特斯拉Optimus机器人有望2026年量产，人形机器人量产仍需打通降本要害一环，国产零部件厂商有望充沛获益。人形机器人板块引荐重视恒立液压(601100.SH)、新坐标(603040.SH)、绿的谐波(688017.SH)、高测股份(688556.SH)、天奇股份(002009.SZ)等。

  设备出海回款危险，基建出资没有抵达预期，零部件供应链危险，技能打破发展不及预期。

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